Fondo de Co-inversión de Capital Semilla SE – Nafin

Estrategia del Desarrollo del mercado de
capital emprendedor y semilla

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1.  Dra. Lorenza Martínez Trigueros  Subsecretaria de Industria y Comercio  SECRETARIA DE ECONOMÍA 1 Estrategia del Desarrollo del mercado de capital emprendedor y semilla 19 de julio de 2012
2. Etapa I&D Inicio Etapa temprana Crecimiento Consolidación Tiempo de operación (-1.5 a 0 años) (0 – 1.5 años) (1.5 – 3 años) (3 – 5 años) Arriba de 5 años Capital requerido Pesos $50 mil - $1.5 mdp Capital ángel $1.5 - $5 mdp Capital semilla $5 - $50 mdp Cap. de desarrollo $50 - $200 mdp Cap. de expansión $200 - $500 mdp Cap. consolidación F+F e inversionistas ángeles Capitalista emprendedor Bancos de Inversión y Bancos El ciclo de vida del financiamiento Fuente: Financing Life Cycle (adaptado de Fitzpatrick 1991) Temprano Tardío Mezzanine 1° 2° 3 ° Flujo de fondos de la empresa Mercado Público Oferta Pública Inicial Valle de la Muerte Punto de equilibrio Financiamiento de la Empresa Crecimiento Tiempo Capital semilla
3. Oportunidad: El capital emprendedor y privado en América Latina Montos invertidos en capital privado como proporción del PIB Fuente: Elaboración propia con base en datos de LAVCA y CEPAL, 2011 0.05% 0.06% 0.06% 0.08% 0.09% 0.22% 0.24% 0.00% 0.10% 0.20% 0.30% Argentina México Otros Colombia Perú Chile Brazil Montos invertidos en capital de riesgo 62% 13% 7% 7% 11% Brasil México Argentina Chile Otros
4. 2004 2012 Falta de una política clara que apoye la inversión de capital privado. En más de 5 años, la reforma estructural en el sector financiero se encuentra muy avanzada y se ha convertido en el motor para el crecimiento del sector financiero. Marco legal limitado.  Aprobación de la nueva Ley del Mercado de Valores, en la que se crean las figuras de "SAPI" y "SAPIB".  La nueva regulación dio origen al "FICAP" y los CKD. Limitado conocimiento general en el país y limitado número de especialistas.  Fuerte promoción nacional e internacional  Se creó el Programa de Alta Dirección en Capital Privado (Adecap).  Adopción de mejores prácticas internacionales. Falta de orientación del capital de riesgo para fomentar una cultura empresarial. Desarrollo del Ecosistema (industria, financiamiento, emprendedores y empresarios, gobierno y universidades). Evolución del entorno La economía requiere de un conjunto de reglas e instituciones que permitan a los mercados funcionar manera eficiente.
5. Elemento 2006 2012 Número de fondos de capital privado 19 942 MDD 45 8,000 MDD Número de fondos de capital emprendedor 2 Fondos Más de 10 fondos mexicanos Número de fondos de capital semilla 0 4 fondos mexicanos en gestación Universidades con vinculación gubernamental en proyectos emprendedores 2 universidades Más de 12 universidades % de participación del PIB .04% 381 MDD .06%1 693 MDD Número de aceleradoras 2 6 nacionales y 6 internacionales Panorama 2006 vs. 2012: Avances Nota 1: Cifras 2011 Fuentes: México Emprende, SE Información Fondo Emprendedores NAFINSA / AT Kearney
6. ¿Por qué participa el gobierno? – Necesidades detectadas 1. Clase de activo nuevo para inversionistas locales. 2. Emprendedores incorporando Gobierno Corporativo. 3. Falta de capital y actores en el segmento de capital semilla. 4. Falta de información y coordinación sobre la existencia de proyectos e inversionistas. 5. Insuficientes opciones de salida. 6. La tesis de los fondos de capital emprendedor se ve limitada para incursionar en capital semilla.
7. Instrumentos de apoyo gubernamentales para incentivar la innovación Fondos Sectoriales Investigadores Empresa joven (<2 años) Empresa (>2 años) Nuevos Emprendedores Fondos de capital Comercializa- ción Investigación básica Investigación aplicada Desarrollo tecnológico Desarrollo para comercialización Producción Expansión comercial Centros de Investigación Fondo de fondos Innovapyme-Innovatec-Proinnova Fondo de Innovación Tecnológica Recursos a CPIs SNI Aceleradoras, Techba Incubadoras PRODIAT, PROSOFT Fondos Mixtos Desarrollo de competencias Estudiantes Becas Fondo PYME Actividades apoyadas Mexico Ventures I PYMES a la Bolsa FINNOVA: Oficinas de Transferencia de Conocimiento Fondo Co-inversión Capital Semilla Fondo Co-inversión Capital Semilla Mexico Ventures I NAFIN-SE SE CONACYT
8. Estrategia de Desarrollo Ecosistema Asistencia técnica Fomentar inversión de capital emprendedor Fomentar cartera de proyectos viables Desarrollo de vehículos de inversión:  Emprendedor  Semilla Desarrollo de Fund Managers Estrategia de capital emprendedor
9. • En 2011 se lanzó Mexico Ventures I, el primer Fondo de Fondos de Capital Emprendedor, con el objetivo de incrementar la disponibilidad de financiamiento privado para proyectos innovadores con alto potencial de éxito, al tiempo que: • Durante 2012, Mexico Ventures ha realizado compromisos alrededor de 39 MDD en fondos de capital emprendedor. Se espera que estos fondos a su vez inviertan alrededor de 200 MDD en empresas mexicanas innovadoras. Se lograra un efecto multiplicador de los recursos publicos de 8 veces. • Se incrementa la oferta de administradores profesionales de fondos de capital emprendedor; • Se desarrolla un ecosistema eficiente para la industria de capital emprendedor; • Se atrae inversión extranjera directa hacia empresas mexicanas Fondo de fondos de Capital Emprendedor: México Ventures I
10. MES Capital Tiempo record: En menos de 1 año se ha comprometido el 55% del total de recursos Primera inversión directa sindicada como efecto demostrador de deals Fondo de fondos de Capital Emprendedor: Avances + 3 en Due dilligence Proyectos de innovación TIC Biotecnología Aplicaciones móviles Salud General Proyectos sustentables
11. Lanzamiento: Fondo de Co-Inversión de Capital Semilla SE – NAFIN Objetivo: Invertir en vehículos de inversión de capital existentes y otras instituciones para: Hoy lanzamos este instrumento único en México con 300 mdp pesos para detonar co-inversiones por 600 mdp, fomentando la inclusión de diversos perfiles de inversionistas que incrementen la oferta de capital semilla.  Fomentar la generación de fondos especializados en el mercado de capital semilla.  Incrementar la disponibilidad de capital semilla a emprendedores innovadores mexicanos y  Contribuir a la generación de un ecosistema de empresas innovadoras mexicanas. Compromisos de 10 años hasta por 20 mdp Inversiones entre 100 mil y 5 mdp por proyecto Proyectos en etapa Inicio (0-1.5 años)
12. Los antecedentes de la banca de desarrollo en la industria de capital privado Ing. Héctor Rangel Domene
13. NAFIN como Inversionista Institucional Dentro de los Objetivos Institucionales de Nacional Financiera, S.N.C. (NAFIN), se encuentra: Contribuir al desarrollo del mercado de valores y al de la industria de capital de riesgo y estructurar y financiar proyectos sustentables y estratégicos para el país. El mandato asignado al Fondo de Fondos en el 2006: • Desarrollar la industria del capital privado, que impulse el crecimiento económico. • Proporcionar capital para proyectos y/o empresas viables a través de Fondos. • Fomentar la cultura de capital de riesgo en el país. • Promover esquemas jurídicos que faciliten el desarrollo de esta industria. • Diseñar e innovar mecanismos de capital de riesgo que fortalezcan esta industria • Administrar programas de capital de riesgos de terceros. • Se definió la rentabilidad como criterio fundamental para cumplir este mandato .
14. Aportado Distribuido Por distribuir 8.50% 11.00% 20%* 1996 - 2001 2002 -2003 Fondo de Fondos Evolución en rendimientos (TIR) El invertir a través de un FdeF disminuye el riesgo e incrementa el rendimiento (TIR esperada de 20%) *Rendimiento esperado Evolución de inversiones en Capital Privado Inversión Directa Sincas Fondos Fondo de Fondos (2006)
15. Recursos comprometidos para desarrollo de la industria (MDD) Concepto Fondo de Fondos México I Fondo de Fondos Mexico II México Ventures Capital Semilla Periodo de inversión 2007 – 2011 2012-2016 2011 – 2013 2012 – 2014 Capital total (MDD) 250 700 (CKD 500) 80 22 Aportación total NAFIN (MDD) 175 100 40 7 Aportación total SE (MDD) N/A N/A 30 15 Inversión máxima por Fondo (MDD) 30 (Hasta 35% del capital total) 30 (Hasta 35% del capital total) 10 (Hasta 35% del capital total) 4 (Hasta 50% del capital total) Número de fondos 22 De 20 a 56 De 8 a 12 De 5 a 14 Número de empresas 132 130 a 270 64 a 120 De 60 a 180 Fuente: CMIC, Mexico Ventures, NAFIN.
16. Comentarios Finales Dada la importancia y el tamaño de la economía mexicana, representa un mercado atractivo para nuevos fondos. Nafin tiene como objetivo desarrollar el Mercado de Capital Privado en México. La industria del capital privado se encuentra rezagada respecto a otros países emergentes. La apertura del régimen de inversión de las Afores, permite a inversionistas institucionales participar en el Mercado de Capital de Riesgo en México. Nafin está comprometido a invertir mínimo $ 147 MDD en los próximos años para desarrollar este mercado.
17. Fondo de Co-inversión de Capital Semilla SE - NAFIN Lic. Alberto de Palacio Hinojosa
18. Fuentes de Financiamiento de Capital Oferta Pública Subsidios Capital Privado Capital Semilla Capital Emprendedor 2006 CP 2010 CE 2012 CS Fondo de Fondos F1 F3 F2 Inversiones CMIC FdeF México I FdeF México II 22 Fondos Nuevos Fondos 8 Fondos Invertidos Fondo de Coinversión INC ACE IA OTT Inversiones VI
19. Características de los beneficiarios y uso del recurso Modalidad A Vehículos de Inversión Características:  Solicitudes no vinculadas a proyectos específicos.  Beneficiarios de acuerdo a criterios de elegibilidad.  Management fee hasta 2.5% del capital administrado.  Hasta el 50% del capital total del vehículo.  Aportación 1% del Administrador.  Posibilidad de ser inversionista ancla. Modalidad B Inversiones directas sindicadas Características:  Co-inversiones directas sindicadas proyecto por proyecto.  Beneficiarios de acuerdo a criterios de elegibilidad.  Management fee hasta 2.5% de la inversión.  Ningún beneficiario podrá recibir más del 15% del total de esta modalidad.  Hasta 50% de cada inversión  Se busca cubrir la 1ª ronda de 10 MDP. Uso de los recursos:  Desarrollo del producto o prototipo  Prueba del concepto  Investigación de mercado  Gastos de operación
20. Criterios de elegibilidad de los beneficiarios Beneficiarios:  Fondos privados de capital semilla  Aceleradoras  Oficinas de transferencia de tecnología sin restricciones a recibir recursos  Clubes de inversionistas ángeles  Otras con la finalidad de fortalecer el Capital Semilla Criterios: • Tesis de inversión en capital semilla. • Capacidad para identificar proyectos en etapas tempranas. • Sano historial personal y profesional. • Experiencia en seguimiento y mentoría en etapas de inicio. • Pipeline de proyectos. Beneficiarios:  Proyectos  Empresas  Emprendedores Criterios: • Empresas < 1 año de operación o comercialización del producto. • Que no hayan alcanzado el punto de equilibro. • Emprendedores con propuestas de negocio innovadoras. Modalidad A Vehículos de Inversión Modalidad B Inversiones directas sindicadas
21. Proceso de selección (1/2) Apertura del Proceso Recepción de propuestas Pre- selección Selección de beneficiarios potenciales Due Diligence 1 2 3 4 5 6 19 de Julio de 2012 Inversión Propuesta:  Tesis de inversión y salida  Experiencia  Potencial de Atracción  Costos  Estructura Entrega de propuestas: en Nafinsa www.nafin.com / Fondo Emprendedores 30 días Según criterios de elegibilidad (Modalidad A y B)
22. Proceso de selección (2/2) Apertura del Proceso Recepción de propuestas Pre- selección Selección de beneficiarios potenciales Due Diligence 1 2 3 4 5 6 Inversión Criterio Ponderación Inversión 20% Experiencia 20% Potencial de atracción 35% Costos 5% Operación 20% Aprobación del Subcomité de Inversiones para inicio de Due Dilligence Fases Descripción Fase 1 Entrega de información y visitas Fase 2 Análisis de Propuesta de Inversión y aclaración de dudas Fase 3 Análisis del Pipe line Fase 4 Carpeta para el Subcomité de inversiones De 1 a 3 meses Se concreta la inversión con base en los montos presentados.
23. El Ecosistema Coordinación Información de la industria Promoción Red de aliados estratégicas Soporte a miembros
24. Comentarios finales / Impactos Administradores locales e internacionales con experiencia. Diversificación por etapa, sector, año de inversión y por región geográfica. Articulación del ecosistema de capital emprendedor, a través de una nueva herramienta web. Fomento de la inversión privada en etapas iniciales. Desdoblamiento de recursos públicos. Desarrollo y transferencia comercial de innovaciones y desarrollo tecnológico mexicanos. Incremento en la calidad de los empleos y desarrollo de talento empresarial.
25. 25 Fondo de Co-inversión de Capital Semilla SE – Nafin 19 de julio de 2012