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海外・国内SaaS企業のPSRマルチプル&時価総額と財務指標との相関分析
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ぽこしー
April 09, 2022
Business
1
260
海外・国内SaaS企業のPSRマルチプル&時価総額と財務指標との相関分析
詳細内容は以下のnoteをご覧ください。
https://note.com/onecapital/n/n06a37cd675b4
ぽこしー
April 09, 2022
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資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内外SaaS企業のPSR ※PSR = 決算発表月末の時価総額 ÷ 最新通期の売上
国内外SaaS企業の時価総額(億円) 資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 ※1ドル = 108円換算
国内SaaS企業の時価総額(億円) 資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内外SaaS企業のPSRとRule of 40%/30% ※バブルサイズ:PSR、売上成長率予想 =今期/来期の通期売上予測 ÷ 最新通期の売上 AI inside
Snowflake freee Bengo4.com Zscaler Crowdstrike Temairazu Asana
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内外SaaS企業のPSRとRule of 40%との相関 成長率+営業利益率 成長率+営業CFマージン 成長率+FCFマージン ※売上成長率 = 最新四半期決算の累計売上から換算した年間売上
÷ 最新通期の売上
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内外SaaS企業におけるPSRと相関の高い指標 売上成長率予想 最新通期FCFマージン
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内SaaS企業のPSRとRule of 40%との相関 成長率+営業利益率 成長率+営業CFマージン 成長率+FCFマージン
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内SaaS企業におけるPSRと相関の高い指標 売上成長率予想 最新通期FCFマージン 最新通期 営業CF
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 海外SaaS企業のPSRとRule of 40%との相関 成長率+営業利益率 成長率+営業CFマージン 成長率+FCFマージン
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 海外SaaS企業におけるPSRと相関の高い指標 売上成長率予想 売上成長率 最新四半期累計FCFマージン
PSR・時価総額に対する重回帰モデル探索 調査指標の中から1〜3つの指標を取り出して作れる組み合わせ全パターンを作る パターン1 パターン2 ・・・ パターンN-1 パターンN 売上 売上
・・・ 営業利益率 ROA - 成長率 ・・・ 純利益率 ROE - 営業利益率 ・・・ FCFマージン Rule of 40% 全パターンそれぞれの重回帰モデルを作る PSR1 or 時価総額1 = aX1 + bX2 + cX3 + d ︙ PSRN or 時価総額N = aX1 + bX2 + cX3 + d 自由度調整済み決定係数の高いモデルを見つける 1 2 3 約5000〜8000通り
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 重回帰モデルによるPSR推定値と実際の値(国内外) PSR推定値 = 0.82×売上成長率予想 - 0.08×最新通期FCFマージン + 0.07×ROE +
3.2 ※売上成長率予想、FCFマージン、ROEの単位:% freee Bengo4.com Cyber Security Cloud Mimecast
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 重回帰モデルによるPSR推定値と実際の値(国内) PSR推定値 = 0.57×売上成長率予想 - 0.59×最新四半期累計 EBITDA + 0.18×自己資本
+ 6.6 ※売上成長率予想、粗利益率、営業CFマージンの単位:%、EBITDA、自己資本の単位:億円 PSR推定値 = 0.55×売上成長率予想 + 0.43×最新四半期累計粗 利益率 - 0.24×通期営業CFマージン - 17.7 freee Bengo4.com Money Forward freee Bengo4.com Cybozu
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 重回帰モデルによるPSR推定値と実際の値(海外) PSR推定値 = 1.08×売上成長率予想 - 0.06×最新四半期累計FCFマージン + 0.08×ROE -
3.2 ※売上成長率予想、FCFマージン、ROEの単位:% Zscaler Mimecast
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 国内SaaS企業における時価総額と相関の高い指標 売上増加額予想 最新通期FCFマージン 最新四半期決算 自己資本 ※時価総額は決算発表月末時点
資料:各社IR資料およびYahoo!ファイナンスをもとに計算 重回帰モデルによる時価総額推定値と実際の値(国内) 時価総額推定値 = 48.4×売上増加額予想 - 35.8×最新通期営業CF + 15.7×自己資本 +
100.0 ※売上増加額予想、最新通期営業CF、最新四半期決算の自己資本の単位:億円 freee Money Forward Appier Group RAKUS Bengo4.com Sansan