国内上場SaaS企業のARR1000億円到達までの投資コストシミュレーション

詳細は以下のnoteをご覧ください。
https://note.com/poco_c/n/ndf7d2f92963b

Transcript

1. ARR1000億円 への道
2. コストとNTM Revenue Net増分との関係性（全体） 資料：各社IR資料から著者作成
 原価＋販管費 販管費 y = 0.953x0.764（R2 = 0.385） y = 47.6lnx - 201（R2 = 0.676）
3. コストとNTM Revenue Net増分との関係性（高成長SaaS企業） 資料：各社IR資料から著者作成
 原価＋販管費 販管費 y = 7.52x0.387（R2 = 0.259） y = 0.911x0.769（R2 = 0.656）
4. SaaS各社のコストとNTM Revenue Net増分の関係性 資料：各社IR資料から著者作成

5. 販管費あたりのNTM Revenue Net増分 資料：各社IR資料から著者作成
 ※Year N：NTM Revenue100億円到達からの経過年
6. 販管費あたりのNTM Revenue Net増分の平均値 資料：各社IR資料から著者作成
 N=2 N=5 N=2 N=1 N=3 N=1 N=4 N=3 N=1
7. コストとNTM Revenue Net増分の関係（国内SaaS vs 海外SaaS） 資料：各社IR資料から著者作成
 ※1ドル＝130円換算
8. 今期のNTM Revenue・売上・営業利益のモデル 資料：著者作成
 今期のNTM Revenue y 　＝ 前期NTM Revenue ＋ 今期のNTM Revenue増減分 　＝ NTM Revenue y-1 ＋ a ×（COGS ＋ OPEX）b 今期の営業利益（Operating profit y ） 　＝ 今期売上 −（原価 ＋ 販管費） 　＝ （前期NTM Revenue ＋ 今期NTM Revenue）÷ 2 −（原価 ＋ 販管費） 　＝ （NTM Revenue y-1 ＋ a ×（COGS ＋ OPEX）b）÷ 2 −（COGS ＋ OPEX） 今期の売上（Sales y ） 　＝ （前期NTM Revenue ＋ 今期NTM Revenue）÷ 2 　＝ （NTM Revenue y-1 ＋ a ×（COGS ＋ OPEX）b）÷ 2
9. NTM Revenue Net増分と投資コストモデルまとめ 資料：著者作成
 企業タイプ NTM Revenue Net増分 原価＋販管費モデル 販管費モデル 高成長 0.911 ×（COGS ＋ OPEX）0.769 R2 = 0.656 7.52 ×（COGS ＋ OPEX）0.387 R2 = 0.259 全体 47.6 ln（COGS ＋ OPEX）- 201 R2 = 0.676 0.953 ×（COGS ＋ OPEX）0.764 R2 = 0.385 ※NTM Revenu：四半期売上 x 4で算出
10. NTM Revenue（ARR）1,000億円到達年別の指標比較 -1 資料：著者作成
 到達 項目 Year 累積 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 5年 NTM Revenue 100 172 283 447 680 1,000 - - - - - - NTM Rev. 成長率 80 72 65 58 52 47 - - - - - - 売上 76 136 227 365 563 840 - - - - - - NTM Rev Net増分 - 72 111 164 233 320 - - - - - - 原価＋販管費 - 292 514 857 1,356 2,042 - - - - - 5,062 7年 NTM Revenue 100 153 225 321 444 597 782 1,000 - - - - NTM Rev. 成長率 58 53 47 43 38 35 31 28 - - - - 売上 80 126 189 273 382 520 689 891 - - - - NTM Rev Net増分 - 53 72 96 123 153 185 219 - - - - 原価＋販管費 - 195 295 426 589 783 1,004 1,244 - - - 4,536 10年 NTM Revenue 100 141 191 253 327 412 510 619 738 865 1,000 - NTM Rev. 成長率 45 40 36 32 29 26 24 21 19 17 16 - 売上 83 120 165 222 290 370 461 565 678 801 932 - NTM Rev Net増分 - 40 51 62 74 86 98 109 119 127 134 - 原価＋販管費 - 137 186 242 304 370 437 502 563 617 662 4,018
11. NTM Revenue（ARR）1,000億円到達年別の指標比較 -2 資料：著者作成
 到達 項目 Year 累積 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 5年 原価 - 27 45 73 113 168 - - - - - 426 販管費 - 265 469 784 1,243 1,874 - - - - - 4,636 販管費率 - 195 207 215 221 223 - - - - - - 営業利益 - -156 -287 -493 -792 -1,203 - - - - - -2,931 営業利益率 - -115 -127 -135 -141 -143 - - - - - - 7年 原価 - 25 38 55 76 104 138 178 - - - 614 販管費 - 170 257 371 512 679 866 1,066 - - - 3,922 販管費率 - 135 136 136 134 131 126 120 - - - - 営業利益 - -69 -106 -153 -207 -263 -315 -353 - - - -1,466 営業利益率 - -55 -56 -56 -54 -51 -46 -40 - - - - 10年 原価 - 24 33 44 58 74 92 113 136 160 186 920 販管費 - 113 152 197 246 296 345 389 427 456 475 3,097 販管費率 - 94 92 89 85 80 75 69 63 57 51 - 営業利益 - -17 -20 -20 -14 0 25 62 115 185 271 586 営業利益率 - -14 -12 -9 -5 0 5 11 17 23 29 - ※売上に対する原価率を 20%とした場合の販管費
12. 1,000億円到達年別のNTM Revenue・成長率と売上 資料：著者作成
 NTM Rev. & 売上（億円） NTM Rev. 成長率（%）
13. 1,000億円到達年別の原価・販管費 資料：著者作成
 原価（億円） 販管費（億円） ※売上に対する原価率を 20%とした場合の販管費
14. 1,000億円到達年別の原価率・販管費率 資料：著者作成
 原価率（%） 販管費率（%） ※売上に対する原価率を 20%とした場合の販管費率
15. 1,000億円到達年別の営業利益・率 資料：著者作成
 営業利益（億円） 営業利益率（%）
16. 1,000億円到達年別の累積営業利益（億円） 資料：著者作成